Yapay zeka teknolojileri dünya genelinde iş dünyasını ve üretim süreçlerini baştan aşağı dönüştürmeyi sürdürürken, sektöre aktarılan devasa kaynağın ne kadar sürede kazanca dönüşeceği konusu finans çevrelerinde sert bir tartışmanın fitilini ateşledi.
CNN News Newsource kaynaklı habere göre, piyasaya giren nakit akışı ile şirketlerin elde ettiği somut kârlar arasındaki makasın giderek açılması, uzmanlar ve piyasa aktörleri tarafında olası bir borsa çöküşü ya da küresel durgunluk (resesyon) kaygılarını tırmandırıyor.
500 Milyar Dolarlık Sermaye ve "Döngüsel Finansman" Çıkmazı
Pazarın en büyük işlemci tedarikçilerinden Nvidia, müşterilerinin sipariş süreçlerini destekleyebilmek amacıyla BlackRock, Goldman Sachs ve Apollo gibi küresel finans devlerinden oluşan bir konsorsiyumdan 500 milyar dolarlık kaynak temin etti. Şirketin CEO'su Jensen Huang, yapay zeka işlem kapasitesinin artık kendi başına yatırım yapılabilir bağımsız bir varlık türüne dönüştüğünü öne sürdü.
Öte yandan analistler, sektör genelinde yaygınlaşan "döngüsel finansman" modelinin ciddi riskler barındırdığı görüşünde. Bir firmanın, ürettiği teknolojilerin satın alınması ön koşuluyla başka şirketlere fon sağlamasına dayanan bu sistemin; 1990’ların sonunda yaşanan "dot-com" krizindekine benzer yapay bir büyüme algısı yaratarak ileride yıkıcı bir piyasa düzeltmesine yol açabileceği kaydediliyor.
Sektördeki Risk İklimi İlk Kurbanını Verdi: Dev Hedge Fon Çöktü
Sektördeki yüksek borçlanma ve kaldıraç kullanımının getirdiği kırılganlık, eski bir OpenAI yöneticisi tarafından kurulan yapay zeka odaklı "Situational Awareness" adlı hedge fonun iflasıyla somutlaştı. İlgili fon, teknoloji hisselerindeki duraksama ve riskli kaldıraçlı işlemler sebebiyle devasa zarara uğrayarak varlıklarının büyük bölümünü elden çıkarmak zorunda kaldı.
Piyasa Analistleri İkiye Bölündü
Apollo Global Management Başekonomisti Torsten Slok, sektördeki mevcut nakit akışının henüz son kullanıcıdan değil, büyük oranda yatırımcıların aktardığı sermayeden beslendiğine işaret etti. Slok, S&P 500 endeksindeki verilerin; yapay zekanın gayrimenkul, enerji veya sağlık gibi temel sektörlerin bilançolarına henüz belirgin bir kâr katkısı yapmadığını gösterdiğini dile getirdi.
Buna karşın Cisco Üst Yöneticisi Jeetu Patel gibi teknoloji liderleri ise tablonun iyimser tarafında yer alıyor. Patel; veri merkezleri, enerji altyapısı ve mikroçip tedarikinde hâlâ ciddi açıklar bulunduğunu, piyasadaki talebin arzı katladığını ve dönüşümün henüz emekleme aşamasında olduğunu savunuyor.
Ekonomistler ise yapay zeka harcamalarının mevcut durumda ABD ekonomisini ayakta tutan ana kolon haline geldiğini, bu alandaki yatırımların aniden bıçak gibi kesilmesi halinde geniş çaplı bir ekonomik krizin tetiklenebileceği konusunda uyarılarda bulunuyor.
